详细信息
摘要
作者
：
李迅雷 孙建平
标识号
：
ISSN : 1002-8102 CN : 11-3785/F
中文关键词
：
增发新股;增发抑价;投资银行信誉假设;信号传递
作者机构
：
中国证券分析师专业委员会
,国泰君安证券研究所
分类号
：
中图分类 : F832.51
引文
：
1．陈工孟、高宁:《中国股票一级市场发行抑价的程度与原因》,《金融研究》2000年第8期。
2．杨丹、王莉:《中国新股发行抑价——一个假说的检验》,《复旦学报》2001年第5期。
3．黄新建:《影响上市公司首次公开发行股票抑价的实证分析》,《财经理论与实践》2002年第4期。
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来源
：
财贸经济, Finance & Trade Economics,2005,03
刊名
：
财贸经济 Finance & Trade Economics
年
：
2005
期
：
03
页
：
19-25
页数
：
7
印刷页码
：
17-23
更新日期
：
2005-08-31
中文摘要
以2000年1月1日至2004年6月30日为样本期,内设参数期和检验期两个子样本期,研究A股市场增发抑价的度量、成因和信号传递。本文的研究结论表明:国内券商在承销增发新股时并没有遵循投资银行信誉假设理论,其行为乃是一种无模式的模式;行业、承销费用和增发抑价显著负相关,发行量、每股收益和资产负债率则显著正相关,上市公司的信号效应、再融资欲望效应和债务杠杆效应、增发新股供给效应和承销竞争效应的作用十分明显;公司价值通过每股净资产、市净率、每股收益和资产负债率传递信号到增发抑价,传递效力由强到弱,前两者从反面传递,后两者从正面传递,上市公司信号效应、质量效应和债务杠杆效应的作用很明显。
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